💵 前営業日のドル円（USD/JPY）サマリー
【終値】159.50円（始値：159.41円）
* 🇯🇵 東京市場（円高が先行）
* 「高市政権が日銀の利上げを支持」「9月または10月に利上げの可能性」との報道が相次ぎ、円買いが優勢に一時159円台前半まで下落。
* その後は米PPI（生産者物価指数）の発表を控えて様子見ムードへ 観望。
* 🇬🇧 ロンドン市場（横ばい）
* 目立った動きはなく、159円台前半を中心とした小動きが継続 ⏸️。
* 🇺🇸 NY市場（ドル買いで反発）
* サウジアラビアの製油施設への攻撃報道を受け、原油価格が反発 🛢️。
* これに伴い米金利が上昇したことで再びドル買いが強まり、159.50円で取引を終了 📈。
🛢️ コラム：原油100ドルを阻む中国 — 次の相場を動かす鍵は？
📅 本日の注目指標
* 🇺🇸 米・小売売上高
* 🇺🇸 米・ミシガン大学消費者信頼感指数
❓ 中東リスクがあるのに、なぜ原油は81ドル台と落ち着いているのか？
米国とイランの緊張が続き、「150ドル突破」も囁かれる中、実際の原油価格は81ドル付近に留まっています。この地政学リスクと価格の「温度差」を生み出している主因が中国です 🇨🇳。
* 中国の原油輸入量が急減 📉
* 紛争前：日量約1,200万バレルを輸入
* 5月以降：日量約500万バレルまで縮小
* 国内在庫の取り崩し 📦
* 海外から買い急ぐのではなく、蓄えていた国内在庫を取り崩して需要を賄っているため、市場の買い圧力が抑制されています。
🔮 今後のシナリオ：中国の「買い再開」が次の波乱要因に
> ⚠️ 在庫取り崩しには限界がある
> 中国には1年分程度の消費を賄える在庫があるとされますが、エネルギー安全保障の観点から無制限に減らし続けることはできません。
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* 軸足の転換 🔄
中国が「在庫消費」から「輸入再開」へシフトする。
* 原油価格の上昇 🛢️📈
抑え込まれていた需要が一気に国際市場へ流れ込み、原油が高騰。
* インフレ再燃 ➔ 金利上昇 ➔ 為替へ波及 💥
原油高がインフレ警戒感を煽り、各国の金利や為替市場を大きく揺らす。
💡 まとめ
中東情勢のヘッドライン（ニュース）だけを追っていては一歩遅れる可能性があります 🏃♂️💨
**「中国の在庫動向と輸入再開のタイミング」**こそが、次なる相場変動の大きな火種になりそうです！